尊敬的杨先生：
我是一名在新加坡留学的中国人，现在我遇到一个难题想向你们求助。在我来新加坡留学前，曾为一家咨询公司工作了4年。这是一家注册资本金为358万元的有限责任公司，因为主要从事咨询行业，有一定的风险性，公司要求所有员工购买一定数量的注册资本金(未写入公司章程) ，其实际出资人超过60人，在工商局登记的代表出资人有32个自然人和1个法人(占30%比例) 。经过众多人的努力，公司不断成长，净资产已超过1000万元，几年来公司拥有大量资本公积金和留存收益，但现金分红很少。由于公司的用人制度存在严重问题，一些原有出资者离开了公司，但仍持有原来出资。现在公司股东会做出决定(因为只要2/3即可通过决议) ，新增注册资本金300万元，并修改章程规定原有已离开公司的出资者不得购买。我认为这一做法实际是摊薄了原有出资者的所有者权益，损害了原有出资者的利益。根据美国新加坡等国的公司法，公司在增资时，原有出资者拥有优先购买权，不能通过因为多数同意而修改的公司章程而强行取消原有出资者的认购权。因为我在新加坡，对中国目前公司法有关有限责任公司增资和修改章程的实际运作情况不了解，对自己的合法权益不知应通过什么方式保护，还望得到你们的帮助。谢谢！
Christine
Christine，
在中国，股东同样拥有在公司增资优先认购新股的权利，该项权利不能通过修改章程剥夺。但是由于你所在公司的员工出资未在公司章程记载，更没有经工商登记，出资人还不是法定的股东，因此这种出资行为只是股东与出资人之间的约定，出资人只能享有合同权利，不能主张直接股东权利。
杨春宝 律师
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杨春宝一级律师简介
杨春宝一级律师，大成上海高级合伙人、资本市场部主任、国资基金研究中心主任，大成中国区私募基金专业带头人、科技与文化法律研究中心联合牵头人。执业30余年，长期从事私募基金、投融资、并购重组法律服务，尤其对对赌研究颇深且具有非常丰富的实战经验，并专注于金融机构股权投资业务。2004年起多次入选The Legal 500"私募基金"和"公司与商业"等境内外各类律师榜单，代理的中国法院首例适用外国法律审理外国公司的董事损害小股东权益纠纷案入选上海高院发布的《上海法院域外法查明典型案例》和威科先行"要案头条"。入选上海涉外法律人才库、上海市司法局鼎新法治人才库、上海国有企业改制法律顾问团，具有上市公司独立董事任职资格，系多家知名高校的兼职教授或兼职研究生导师及上海市商务委跨国经营人才培训班讲师。出版《私募股权投资基金风险防控操作实务》等16本投融资法律专著。了解更多常见法律问题
股东优先认购新股的权利能否通过修改章程剥夺？
股东优先认购新股的权利在法律上属于股东固有权益，旨在维持股东在公司中的持股比例和表决权比例，防止因新增资本稀释既有股东的所有者权益。根据中国公司法的基本原则，有限责任公司增加注册资本时，股东有权优先按照实缴的出资比例认缴出资，但全体股东约定不按出资比例优先认缴的除外。这一权利不得通过股东会多数决议或修改公司章程的方式强行剥夺，因为修改章程不能违反法律的强制性规定。实务中，若公司股东会通过决议修改章程，明确排除部分股东的优先认购权，被排除的股东可以请求法院确认该决议无效或撤销该决议，并主张按原持股比例行使优先认购权。但需要特别注意的是，如果该股东本身存在出资不实、抽逃出资等违反股东义务的情形，公司依据法律规定或股东协议合理限制其权利，则另当别论。此外，若公司增资系引入战略投资者等特殊商业安排，且全体股东一致同意放弃优先认购权，则该放弃行为有效。风险提示在于，股东应密切关注公司增资决议程序，及时行使权利，若怠于行使可能导致权利失效。常见争议焦点包括股东会决议程序的合法性、优先认购权行使期限、以及同等条件的认定等，建议股东在增资决议作出后尽快书面主张权利，必要时寻求司法救济。
未登记为股东的出资人能否主张股东优先认购权？
不能。在中国法律框架下，股东资格的认定以公司章程记载和工商登记为基本标准。如果个人实际向公司出资，但该出资行为未写入公司章程，也未在工商机关登记为股东，则其在法律上不被视为公司股东，而是与名义股东或公司之间形成合同关系。这种情况下，出资人享有的是合同权利，而非公司法意义上的股东权利，因此不能直接主张优先认购新股的权利。实务中常见于员工持股计划或隐名投资安排，出资人通过代持协议或内部约定向公司投入资金，但公司股东名册及工商登记均未反映该出资人。此类出资人的权益保护主要依赖于合同约定，例如人社部关于员工持股的规范性文件虽允许一定范围内的员工持股，但仍需履行法定登记或备案程序。若公司决定增资，未登记出资人无权要求按出资比例认购新股，其只能依据合同主张投资回报或违约责任。风险提示是，出资人在投资前应要求将股东身份记载于公司章程并办理工商变更登记，若无法实现，则应签订详尽的代持协议，明确增资扩股时的权利安排和退出机制。常见争议焦点包括代持协议的有效性、出资性质的认定以及公司分红和剩余财产分配的顺序等。实践中，法院通常维护工商登记的公示效力，未登记出资人不能对抗公司和善意第三人，但可向名义股东追究违约责任。
公司增资时如何保护中小股东的权益？
公司增资扩股是常见的融资方式，但若程序不当或权利配置失衡，极易损害中小股东利益。首先，中小股东应当明确自己的优先认购权，公司法规定有限责任公司增资时，股东有权按实缴出资比例优先认缴新增资本，除非全体股东另有约定。这意味着公司不能通过简单的多数决排除中小股东的认购权，必须取得全体股东的一致同意才能改变优先认购比例。其次，中小股东应关注股东会会议的通知程序、表决方式以及决议内容，防止控股股东利用资本多数决机制操纵决议。若股东会决议在召集程序、表决方式或决议内容上违反法律或公司章程，受害股东可以在法定期限内请求法院撤销该决议。再次，增资价格定价公允性至关重要，若增资价格明显低于净资产或评估价值，可能构成对老股东权益的恶意稀释，中小股东可以主张该增资行为构成滥用股东权利，请求确认决议无效或要求损害赔偿。实务操作指引：中小股东应积极行使知情权，查阅公司章程、股东会决议记录和财务会计报告，在增资决议作出前评估合理价格。同时，可以在公司章程中预先设置保护条款，如规定增资须经全体股东一致同意、赋予中小股东跟随出售权或反稀释条款等。风险提示方面，中小股东需注意不要在未明确约定权利的情况下盲目出资，并警惕控股股东通过多次小比例增资逐步摊薄中小股东股权。常见争议焦点包括增资是否具有正当商业目的、增资价格是否公允、是否履行了充分告知和协商义务等。若权益受损，中小股东可提起股东会决议无效或撤销之诉、股东滥用权利赔偿之诉，或依据公司法关于异议股东回购请求权的规定要求公司以合理价格收购其股权。
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